Xpeng aumenta sus ingresos y el acuerdo con VW impulsa el negocio de servicios

Xpeng en el T2 de 2026: más ingresos, pero también más gastos

Xpeng aumentó sus ingresos en el segundo trimestre de 2026 hasta 19.740 millones de yuanes, equivalentes a unos 2.500 millones de euros. Lo más interesante no es tanto el negocio estrictamente automovilístico, sino el cambio en los motores de ingresos: los servicios de desarrollo y otros servicios crecen con fuerza y estabilizan el conjunto, aunque el margen de la venta de automóviles disminuye.

Para Europa, se trata de una combinación interesante. Por un lado, demuestra que Xpeng es percibida cada vez más como socio tecnológico. Por otro, la compañía pretende entrar en el segmento de gran volumen con nuevos modelos, como el L03, que probablemente también desempeñará un papel más importante en nuestro mercado.

Entregas: estables frente al año anterior y muy por encima del T1

Durante el trimestre, Xpeng entregó 103.295 vehículos. La cifra se sitúa prácticamente al mismo nivel que en el mismo trimestre del año anterior, pero supone un claro salto frente al T1 de 2026, cuando entregó 62.682 unidades.

Este efecto del primer trimestre es habitual entre los fabricantes chinos, ya que las celebraciones del Año Nuevo chino suelen frenar la actividad durante ese periodo. Además, la reducción de los incentivos con el cambio de año tuvo un efecto negativo.

Ingresos y margen de los vehículos: ligero aumento y presión por el cambio de modelos

Los ingresos procedentes de la venta de vehículos ascendieron a 17.050 millones de yuanes (unos 2.200 millones de euros), lo que representa un crecimiento de apenas alrededor del 1 % frente al T2 de 2025. Al mismo tiempo, el margen bruto del negocio automovilístico cayó del 14,3 % al 12,1 %.

Estos movimientos de los márgenes suelen coincidir con cambios y lanzamientos de modelos: las nuevas versiones, los nuevos componentes y los costes del aumento de la producción ejercen presión antes de que entren en juego las economías de escala. En Europa, el Xpeng Mona L03 debería ayudar a aumentar las ventas, ya que Xpeng posiciona el vehículo como una apuesta por el segmento de gran volumen, con especial énfasis en los sistemas de asistencia y la IA, además de un precio de acceso relativamente bajo —se han anunciado 35.600 euros—.

La cooperación con VW impulsa los ingresos: los servicios casi se duplican

La principal palanca del trimestre se encuentra en la partida «Ingresos por servicios y otros conceptos»: estos ingresos aumentaron hasta 2.700 millones de yuanes (unos 350 millones de euros), un incremento interanual del 93,9 %. Según la dirección, el crecimiento procede principalmente de servicios de I+D y desarrollo para Volkswagen.

La cooperación tiene así un impacto visible en las cifras, no solo como participación empresarial, sino como negocio real. Esto encaja con la afirmación de Xpeng de que durante el trimestre alcanzó «hitos importantes» en la colaboración técnica, algo que se refleja directamente en los ingresos por servicios.

También resulta destacable la rentabilidad de esta área: el margen del segmento de servicios se situó en el 75,1 %. Junto con el resto del negocio, Xpeng alcanzó un margen bruto consolidado del 20,7 %, lo que demuestra hasta qué punto el software y los servicios de arquitectura y desarrollo pueden respaldar los resultados.

En el contexto de VW, la distinción es importante para la región DACH —Alemania, Austria y Suiza—: la cooperación afecta principalmente al mercado chino y a las plataformas que se lanzarán allí. No obstante, también es relevante para Europa que VW pueda desarrollar con mayor rapidez en China gracias a la tecnología de Xpeng. Modelos como el ID. Unyx ofrecen un anticipo; ya analizamos sus características, por ejemplo, en el caso del VW ID. Unyx 09.

Aumenta la pérdida neta: el marketing, la red de concesionarios y la investigación en IA cuestan dinero

En términos netos, Xpeng amplió su pérdida durante el trimestre hasta 1.240 millones de yuanes (unos 160 millones de euros). En el mismo trimestre del año anterior, la pérdida había sido de 390 millones de yuanes.

Entre los motivos, Xpeng menciona un mayor gasto en marketing y publicidad, así como un aumento de las comisiones de ventas asociado a la expansión de su red de concesionarios. A ello se suman mayores costes de investigación y desarrollo: el gasto en I+D aumentó un 32,1 %, hasta 2.910 millones de yuanes (unos 370 millones de euros), impulsado por los nuevos modelos y las tecnologías de IA, incluidos los sistemas de asistencia y las funciones autónomas.

Financiación de Dogotix: 900 millones de dólares para la robótica humanoide

Junto con los resultados trimestrales, Xpeng anunció una ronda de financiación para su filial de robótica Dogotix. La operación captó 900 millones de dólares estadounidenses y valora Dogotix en 6.300 millones de dólares estadounidenses. Xpeng conserva una participación mayoritaria.

La estrategia tecnológica subyacente resulta interesante: el robot humanoide «Iron» utilizará en un 85 % una cadena de suministro que se solapa con la actual cadena de suministro del sector automovilístico. Esto puede acelerar la reducción de costes, la mejora de la calidad y el escalado si los componentes, los socios de fabricación y los procesos de calidad ya son conocidos gracias a la producción de vehículos.

Análisis: ¿qué significa para el mercado de automóviles eléctricos de la región DACH?

Los resultados trimestrales solo son perceptibles para los compradores de estos mercados cuando se traducen en productos y servicios. Aun así, hay dos aspectos relevantes: en primer lugar, la cooperación con VW demuestra que la tecnología de Xpeng no solo se utiliza en su propia gama, sino que también se monetiza como plataforma de desarrollo. En segundo lugar, el fuerte dinamismo de la I+D indica que Xpeng quiere seguir desarrollando rápidamente sus sistemas de IA y asistencia.

Si Xpeng amplía su ofensiva en el mercado europeo, la comparación dentro de la categoría de los SUV compactos resultará especialmente interesante. En la práctica, lo decisivo no será tanto la expectación generada como la velocidad de carga, la eficiencia, la estabilidad del software y una red de servicio fiable. En este segmento, el Tesla Model Y sigue siendo también una referencia importante, especialmente por su propuesta global y su ecosistema de Superchargers.

Lo más interesante del trimestre de Xpeng no es el volumen de ventas, sino hasta qué punto los servicios de desarrollo para VW y las inversiones en IA están transformando su modelo de negocio.

Resumen de las cifras